智通財(cái)經(jīng)APP了解到，世紀(jì)華通近日發(fā)布2024年報(bào)及2025年Q1財(cái)報(bào)，各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)均非常搶眼，2025年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯加速。2024年實(shí)現(xiàn)收入226.2億元，同比增長(zhǎng)70.3%，而2025年Q1收入81.45億元，同比增長(zhǎng)達(dá)91.1%。九游娛樂(lè)-官網(wǎng)app在利潤(rùn)端，年報(bào)及季報(bào)均實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，其中Q1實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)13.46億元，同比增長(zhǎng)107.95%。

　　該公司保持較高的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，一方面扣非凈利潤(rùn)率保持上升趨勢(shì)，Q1達(dá)到16.53%；另一方面經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流強(qiáng)勁，展現(xiàn)了其強(qiáng)大的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)能力，2024年及2025年Q1經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額分別為50.46億元及12.91億元，同比分別增長(zhǎng)62.67%及48%。而盈利提升也帶動(dòng)ROE提升，2025年年化ROE為20.72%

　　此外，該公司披露了差錯(cuò)更正進(jìn)展，結(jié)合自查情況，世紀(jì)華通針對(duì)處罰書(shū)中的違法事項(xiàng)逐一進(jìn)行了相關(guān)整改并進(jìn)行差錯(cuò)更正，大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）消除上期保留意見(jiàn)，對(duì)當(dāng)期審計(jì)意見(jiàn)不再產(chǎn)生影響。這或意味著該公司帶帽風(fēng)險(xiǎn)消除，可申請(qǐng)撤銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)警示，績(jī)后次日獲得主力資金封板。

　　從Q1財(cái)報(bào)看，世紀(jì)華通2025年業(yè)績(jī)高增具有較高確定性高，這也為該公司摘帽以及市值修復(fù)帶來(lái)右側(cè)機(jī)會(huì)。

　　2025年Q1，該公司多項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)創(chuàng)下歷史新高，營(yíng)收、凈利潤(rùn)以及盈利能力、股東回報(bào)率等均創(chuàng)下了單季度新高。在成長(zhǎng)上，2024年恢復(fù)增長(zhǎng)后，季度呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)趨勢(shì)；而在盈利上，期間毛利率為69.4%，同比提升6.3個(gè)百分點(diǎn)，由于受銷(xiāo)售費(fèi)用影響，期間費(fèi)用率（銷(xiāo)售、管理及財(cái)務(wù)）有所提升，但整體盈利表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁，扣非凈利率為16.53%，同比提升1.33個(gè)百分點(diǎn)。

　　世紀(jì)華通業(yè)績(jī)高增核心主業(yè)互聯(lián)網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)+海外持續(xù)發(fā)力，旗下點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)。

　　從結(jié)構(gòu)上看，近幾年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)游戲業(yè)績(jī)井噴，尤其是移動(dòng)端游戲，2024年占比游戲業(yè)務(wù)提升至82.35%，而占比收入達(dá)76.33%。而這得益于點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)的貢獻(xiàn)，2024年其收入約150億元，同比增長(zhǎng)155%，近三年以100%復(fù)合增速增長(zhǎng)，九游娛樂(lè)-官網(wǎng)app占收入提升至70%，成為該公司業(yè)績(jī)持續(xù)高增的中流砥柱。

　　世紀(jì)華通的游戲業(yè)務(wù)擁有盛趣游戲、點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)、天游軟件及七酷網(wǎng)絡(luò)等多家游戲業(yè)務(wù)子公司，其中以盛趣游戲和點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)為運(yùn)營(yíng)核心。

　　盛趣游戲是中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)的最早開(kāi)創(chuàng)者，擁有《熱血傳奇》《傳奇世界》《龍之谷》《傳奇3》《最終幻想 14》及《傳奇永恒》等數(shù)十款電腦端精品游戲。2024年多款游戲?qū)崿F(xiàn)收入及利潤(rùn)增長(zhǎng)，2025年增長(zhǎng)預(yù)期在于，《盟重神兵》《龍之谷世界》等新品上線表現(xiàn)不俗，《饑?yán)Щ囊啊贰对坪Ｖ隆返犬a(chǎn)品也受到用戶關(guān)注，其中《饑?yán)Щ囊啊啡脚_(tái)游戲預(yù)約量超千萬(wàn)。

　　而點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)是世紀(jì)華通業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要支柱，擁有超十年的海外游戲研發(fā)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，不斷發(fā)力海外市場(chǎng)，持續(xù)踐行品類(lèi)微創(chuàng)新，打造了以休閑游戲和4X策略游戲兩個(gè)大賽道為主的多元化游戲矩陣。該公司擁有《Family Farm Adventure》《Frozen City》《Whiteout Survival》及《無(wú)盡冬日》等多款暢銷(xiāo)全球的游戲產(chǎn)品。

　　其中休閑賽道《Family Farm》自創(chuàng) IP 系列作品已累計(jì)用戶超1.5億，創(chuàng)下了模擬經(jīng)營(yíng)手游出海的新紀(jì)錄；爆款游戲《Whiteout Survival》《無(wú)盡冬日》全球首創(chuàng)的冰雪生存題材打破了SLG 品類(lèi)游戲記錄，多次排名全球游戲發(fā)行榜前列，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)多月成為國(guó)內(nèi)游戲廠商出海規(guī)模排名第一，進(jìn)入全球規(guī)模前十的游戲廠商。

　　2025年，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，尤其是SLG出海賽道，但點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)業(yè)績(jī)繼續(xù)狂飆，《Whiteout Survival》熱度居高不下，憑借著差異化的玩法，持續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)統(tǒng)治力。Sensor Tower 數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過(guò)去的 3 月，《Whiteout Survival》全球收入創(chuàng)歷史新高，一舉登頂全球手游收入榜。

　　點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)的成功，一方面離不開(kāi)強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力，推出全球差異化的游戲產(chǎn)品，滿足玩家需求，另一方面SLG游戲出海需求旺盛，公司以“X+SLG”玩法，戰(zhàn)略性打穿賽道，彌補(bǔ)了SLG同質(zhì)化玩法下的不足，同時(shí)也吸引了大量的玩家。

　　智通財(cái)經(jīng)APP了解到，國(guó)內(nèi)游戲出海市場(chǎng)保持高增長(zhǎng)水平，根據(jù)GPC《2024 年中國(guó)游戲出海研究報(bào)告》，2024 年中國(guó)自主研發(fā)游戲在海外市場(chǎng)銷(xiāo)售收入 185.57億美元，同比增長(zhǎng) 13.39%，增幅遠(yuǎn)大于市場(chǎng)平均水平。手游出海占據(jù)大頭，美國(guó)和日本為主要目標(biāo)市場(chǎng)，2024年在手游出海中占比分別為31.06%及17.32%。

　　而在手游出海的浪潮中，SLG和RPG是國(guó)產(chǎn)游戲出海的核心力量，這主要取決于全球玩家的偏好，根據(jù)Sensor Tower發(fā)布的《State of Mobile 2025》報(bào)告，2024年，策略游戲（SLG）在全球消費(fèi)者支出方面位居榜首，總額達(dá)175億美元。美國(guó)是主要的出海市場(chǎng)，賽道需求強(qiáng)勁，但競(jìng)爭(zhēng)也相對(duì)激烈。

　　2024年國(guó)內(nèi)游戲廠商持續(xù)加大SLG出海投放規(guī)模，在2024-2025出海投放的策略游戲細(xì)分品類(lèi)上，經(jīng)典4X行軍戰(zhàn)斗為玩家架構(gòu)的游戲占到57%。而在出海SLG的素材投放榜上，友塔游戲的兩款主打產(chǎn)品《The Grand Mafia》和《黑道風(fēng)云》，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)的《寒霜啟示錄》和《小艦艦超勇》以及IGG的《王國(guó)紀(jì)元》等均位列投放榜前列。

　　點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)擁有多款爆款游戲，而《Whiteout Survival》在出海市場(chǎng)中已穩(wěn)住腳跟，一直霸榜美國(guó)iOS暢銷(xiāo)榜Top10，保持強(qiáng)大的吸進(jìn)能力，借鑒成功經(jīng)驗(yàn)，該公司又出了一款爆款產(chǎn)品，即《Kingshot》。該游戲于2月初在全球市場(chǎng)上線，兩個(gè)月時(shí)間挺進(jìn)美國(guó)iOS游戲暢銷(xiāo)榜Top 50，同時(shí)也已經(jīng)闖進(jìn)了全球33個(gè)市場(chǎng)的Top100。

　　為何《Whiteout Survival》以及《Kingshot》能夠在眾多的SLG游戲中脫穎而出，這主要為該公司的“X+SLG”玩法戰(zhàn)略，融合了更多的差異化元素。以《Kingshot》來(lái)說(shuō)，繼續(xù)了《Whiteout Survival》的優(yōu)秀基因，同時(shí)融合了Rogue、塔防、MOBA、模擬經(jīng)營(yíng)等不同要素，為玩家?guī)?lái)了多層次的游戲體驗(yàn)。

　　《Whiteout Survival》和《Kingshot》佐證了點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)“X+SLG”玩法的巨大成功，‘X’作為一個(gè)不斷探索的變量，不僅能夠吸引到更多的玩家，同時(shí)多層次的體驗(yàn)提升了玩家粘性以及游戲的生命周期。2025年，《Kingshot》將為點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)帶來(lái)顯著的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，而除了上述兩款爆品游戲外，預(yù)計(jì)該公司將持續(xù)打造更多的出海精品，不斷釋放海外業(yè)績(jī)，驅(qū)動(dòng)世紀(jì)華通保持高增水平。

　　近幾年來(lái)人工智能發(fā)展迅速，尤其是今年DeepSeek問(wèn)世后，AI迎來(lái)了應(yīng)用潮，而游戲是 AI 重要的“試驗(yàn)場(chǎng)”和“孵化器”。世紀(jì)華通緊跟時(shí)代趨勢(shì)，在2023年就主動(dòng)跟進(jìn)新一代的人工智能生成技術(shù)，以AI+IDC作為戰(zhàn)略布局方向，通過(guò)賦能增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)客戶業(yè)務(wù)粘性，為客戶創(chuàng)造更高的價(jià)值。

　　AI已經(jīng)成為游戲行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，根據(jù)游戲開(kāi)發(fā)者大會(huì)（GDC）發(fā)布的《2025 年游戲行業(yè)現(xiàn)狀報(bào)告》顯示，52%的開(kāi)發(fā)者所在的公司正在使用生成式AI工具，AI正從概念探索邁向生產(chǎn)工具階段。該公司在AI工具上也取得了一些列成果，AI技術(shù)全面融入游戲研發(fā)、運(yùn)營(yíng)全流程，美術(shù)生產(chǎn)效率提升60%-80%，如《無(wú)盡冬日》構(gòu)建“AI生成+人工精修”的內(nèi)容生產(chǎn)模式，為高效內(nèi)容迭代提供有力支撐。

　　世紀(jì)華通的AI+IDC布局，戰(zhàn)略意圖較為明顯，一方面AI+IDC全面賦能游戲主業(yè)發(fā)展，盛趣游戲及點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)將作為重點(diǎn)賦能對(duì)象，通過(guò)AI玩法提升玩家粘性及付費(fèi)意愿，而通過(guò)AI工具使用大幅降低成本，在推動(dòng)游戲主業(yè)收入高成長(zhǎng)的同時(shí)，也提升了盈利能力。2025年DeepSeek接入了大部分行業(yè)系統(tǒng)，已經(jīng)形成了AI時(shí)代的雛形，游戲作為AI的核心場(chǎng)景，也將得到快速發(fā)展。

　　另一方面抓住時(shí)代機(jī)遇，通過(guò)成立產(chǎn)業(yè)基金及投資方式布局AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)作出貢獻(xiàn)。

　　總的來(lái)說(shuō)，世紀(jì)華通業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁，主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以及移動(dòng)端游戲強(qiáng)勢(shì)持續(xù)推動(dòng)，其中點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)作為增長(zhǎng)主力，以“X+SLG”玩法，打造多款爆款出海精品，并成為國(guó)產(chǎn)出海龍頭，收入持續(xù)高增。此外，該公司率先AI+IDC戰(zhàn)略布局，全面賦能互聯(lián)網(wǎng)主業(yè)發(fā)展以及降本增效，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。

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