作為A股游戲股的龍頭，通過(guò)踩準(zhǔn)爆款游戲出海風(fēng)口，ST華通收入突破200億元，躍居第一，旗下《Whiteout Survival》長(zhǎng)期搶占各大市場(chǎng)IOS游戲暢銷榜前列，該游戲國(guó)服版《無(wú)盡冬日》小游戲位列微信小游戲暢銷榜前列。

　　A股游戲上市公司相繼披露2024年報(bào)及2025年一季報(bào)，游戲廠商業(yè)績(jī)冷熱不均。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2024年，23家游戲公司中有8家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為正且實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司數(shù)量?jī)H為7家。

　　ST華通(002602.SZ)2024年?duì)I業(yè)收入成為市場(chǎng)第一，成為A股首家營(yíng)業(yè)收入超過(guò)200.00億元大關(guān)的游戲廠商。利潤(rùn)方面，世紀(jì)華通扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為16.43億元，位居A股游戲公司第二的位置。

　　2025年一季度，世紀(jì)華通業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)，其營(yíng)業(yè)收入為81.45億元，同比增長(zhǎng)91.12%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為13.46億元，同比增長(zhǎng)107.95%。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)在已披露2025年一季度財(cái)報(bào)的A股游戲上市公司中均位居第一。

　　據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)、盛趣游戲的亮眼表現(xiàn)是推動(dòng)ST華通業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ罢叱晒ψプ×擞螒虺龊５娘L(fēng)口，后者深耕《傳奇》《龍之谷》等經(jīng)典IP。

　　公開報(bào)告顯示，2024年，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入為3257.83億元，同比增長(zhǎng)7.53%，低于2023年的13.95%的增速。同期，中國(guó)自主研發(fā)游戲國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)際銷售收入為2607.36億元，同比增長(zhǎng)1.70%，低于2023年15.29%的增速。

　　雖然中國(guó)游戲市場(chǎng)增速有所放緩，但也存在諸多亮點(diǎn)。作為游戲行業(yè)的根基，中國(guó)游戲用戶數(shù)量在經(jīng)歷了短暫的下滑后恢復(fù)增長(zhǎng)。據(jù)產(chǎn)業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)，2020年至2024年，中國(guó)游戲用戶數(shù)量分別為6.65億、6.66億、6.64億、6.68億、6.67億，同比分別增長(zhǎng)3.70%、0.22%、-0.33%、0.61%、0.94%。

　　另外，2024年，國(guó)產(chǎn)游戲《黑神話：悟空》在全球大賣并獲得好評(píng)，網(wǎng)易的《漫威爭(zhēng)鋒》也在上年底火遍外網(wǎng)；ST華通旗下點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)旗下爆款游戲《Whiteout Survival》全球累計(jì)下 載量突破1.00億，穩(wěn)居全球SLG品類手游暢銷冠軍；三七互娛旗下公司旗下融合“三消+SLG”玩法《Puzzles＆Survival》成功躋身Sensor Tower2024年出海手游收入榜Top8，該游戲自2020年上線后累計(jì)流水超過(guò)百億元。

　　隨著多款中國(guó)自主研發(fā)游戲在海外市場(chǎng)相繼爆火，在經(jīng)歷了兩年的下滑后，中國(guó)自主研發(fā)游戲海外市場(chǎng)銷售收入在2024年恢復(fù)增長(zhǎng)，其金額同比增長(zhǎng)13.39%至185.57億美元，創(chuàng)出近5年來(lái)的新高。

　　與此同時(shí)，中國(guó)游戲市場(chǎng)內(nèi)部也在發(fā)生變化，小游戲賽道持續(xù)爆發(fā)，碎片化的玩法與輕便的體驗(yàn)帶來(lái)更輕量化的游戲方式，滿足了用戶的輕度、碎片娛樂(lè)需求，為游戲行業(yè)帶來(lái)新的增量空間。

　　從上述信息來(lái)看，中國(guó)游戲市場(chǎng)的“風(fēng)口”在小游戲與游戲出海，沒有提前布局兩賽道的游戲廠商業(yè)績(jī)相對(duì)疲軟，而提前布局的游戲廠商業(yè)績(jī)則有所增長(zhǎng)，游戲市場(chǎng)出現(xiàn)兩極分化的情況。

　　據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2024年，A股23家游戲公司中有8家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，而扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為正且實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司數(shù)量?jī)H為7家。其中，實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)的上市公司僅有愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、世紀(jì)華通、神州泰岳、順網(wǎng)科技5家公司。

　　順網(wǎng)科技業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要受網(wǎng)絡(luò)廣告及推廣服務(wù)業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)，愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、世紀(jì)華通、神州泰岳2024年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)則均與出海或者小游戲有關(guān)。

　　另外，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)份額正在向頭部廠商集中。據(jù)點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)，2024年，中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)TOP10產(chǎn)品收入占移動(dòng)游戲市場(chǎng)整體收入的比重由2023年的40.88%增至43.47%；TOP11至TOP50產(chǎn)品收入占移動(dòng)游戲市場(chǎng)整體收入的比重由28.43%增至28.89%。TOP51至TOP200產(chǎn)品收入占移動(dòng)游戲市場(chǎng)整體收入的比重由上年的19.71%降至18.74%。

　　相比之下，非TOP200產(chǎn)品收入占比由10.97%降至8.90%。游戲市場(chǎng)收入向頭部產(chǎn)品集中進(jìn)一步加劇了行業(yè)內(nèi)游戲廠商業(yè)績(jī)的兩極分化。

　　憑借在游戲出海賽道的提前布局，ST華通業(yè)績(jī)成功起飛。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2024年，公司營(yíng)業(yè)收入為226.20億元，同比增長(zhǎng)70.27%，營(yíng)業(yè)收入超過(guò)三七互娛成為市場(chǎng)第一。而且，世紀(jì)華通還成為A股首家營(yíng)業(yè)收入超過(guò)200.00億元的游戲廠商。

　　利潤(rùn)方面，2024年，ST華通扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為16.43億元，略低于三七互娛的25.91億元，位居A股游戲公司第二的位置。

　　2025年一季度，ST華通業(yè)績(jī)進(jìn)一步增長(zhǎng)，并成功超過(guò)三七互娛成為A股游戲廠商第一。其營(yíng)業(yè)收入為81.45億元，同比增長(zhǎng)91.12%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為13.46億元，同比增長(zhǎng)107.95%。

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　　據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)、盛趣游戲是ST華通主要利潤(rùn)來(lái)源。2024年，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)營(yíng)業(yè)收入為36.02億元，凈利潤(rùn)為9.21億元；盛趣游戲營(yíng)業(yè)收入為109.64億元，凈利潤(rùn)為9.88億元，兩公司合計(jì)凈利潤(rùn)占上市公司當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重為182.62%。

　　點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)是世紀(jì)華通海外業(yè)務(wù)與小游戲的運(yùn)營(yíng)主體，深耕SLG游戲賽道。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)，2024年，中國(guó)自主研發(fā)移動(dòng)游戲出海收入前5類型的游戲分別為策略類(含SLG)、射擊類、角色扮演類、放置類、休閑類，其收入占比分別為41.38%、10.40%、10.37%、6.02%、6.00%，世紀(jì)華通所擅長(zhǎng)的游戲類型與海外市場(chǎng)需求相符。

　　具體來(lái)看，2022年5月，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)在多個(gè)國(guó)家和地區(qū)上線了放置卡牌RPG游戲《Valor Legends:Dog Rescue》。據(jù)伽馬數(shù)據(jù)最新發(fā)布的《2022年11月游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，該游戲成功拿下了7個(gè)國(guó)家的iOS免費(fèi)榜第1、共計(jì)57個(gè)國(guó)家免費(fèi)榜的TOP20；2022年年底，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)推出了冰封末日題材的模擬經(jīng)營(yíng)類新游戲《Frozen City》，成功在該賽道突圍，最高進(jìn)入全球40個(gè)地區(qū)免費(fèi)榜Top10，并一舉登頂2023年2月全球模擬手游收入增長(zhǎng)榜。

　　2023年2月，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)借著《Frozen City》海外市場(chǎng)熱度不減，推出了全球首款冰雪題材SLG游戲《Whiteout Survival》。根據(jù)點(diǎn)點(diǎn)出海披露的數(shù)據(jù)，《Whiteout Survival》是世紀(jì)華通業(yè)績(jī)?nèi)〉贸晒Φ淖畲蠊Τ迹撚螒蜷L(zhǎng)期霸占各大市場(chǎng)IOS游戲暢銷榜前列，截至2024年2月底，其累計(jì)流水金額超過(guò)131.60億元，其中，2024年流水為81.30億元。

　　目前，《Whiteout Survival》海外月流水依然呈現(xiàn)著緩慢上升趨勢(shì)，2025年2月，海外市場(chǎng)流水約為6.43億元，相比1月小幅增長(zhǎng)。

　　值得一提的是，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)新品產(chǎn)出速度并沒有因?yàn)槔袭a(chǎn)品的強(qiáng)勢(shì)而放緩。2024年至今，公司先后測(cè)試11款新游戲，其中，《King shot》《High Seas Hero》《Truck Star》三款產(chǎn)品已經(jīng)跑出可觀的數(shù)據(jù)，具備成為爆款的潛質(zhì)。

　　據(jù)點(diǎn)點(diǎn)出海披露的數(shù)據(jù)，上述三款游戲的上線月底，三款游戲總流水分別為0.2億元、0.3億元、1.54億元。

　　另外，2024年年初，《Whiteout Survival》國(guó)服版《無(wú)盡冬日》上線微信小程序，迅速成為國(guó)內(nèi)現(xiàn)象級(jí)小游戲產(chǎn)品。據(jù)2024年年報(bào)，世紀(jì)華通與騰訊控股之間的渠道結(jié)算收入為22.45億元，這在一定程度上證明了《無(wú)盡冬日》的成功。

　　盛趣游戲是世紀(jì)華通國(guó)內(nèi)游戲業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體，據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，盛趣游戲成功發(fā)行代理游戲《擴(kuò)散性百萬(wàn)亞瑟王》《Love Live！學(xué)園偶像祭》等，并推出自研的《傳奇》系列手游、《龍之谷》系列手游等。

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　　手游產(chǎn)品《光明勇士》與不同渠道展開合作，且保持著每周開啟新服的趨勢(shì)，且2024年流水同比增長(zhǎng)超過(guò)800.00%；《龍之谷世界》2025年2月上線即傳統(tǒng)IOS暢銷榜TOP10,并登頂伽馬數(shù)據(jù)新游戲首月流水榜。

　　在游戲儲(chǔ)備方面，盛趣游戲旗下《饑荒》IP系列產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)銷量超過(guò)2500萬(wàn)，其中，《饑?yán)Щ囊啊啡脚_(tái)游戲預(yù)約量超過(guò)千萬(wàn)。吉卜力風(fēng)格放置手游《云海之下》已進(jìn)入上線沖刺階段。同時(shí)，公司還在推進(jìn)《傳奇世界》《彩虹島》等核心IP的多端互通版本。